半導体大手のNVIDIA（エヌビディア）が、再び投資家の注目を集めています。2025年10月28日、CEOのジェンスン・フアン氏は最新AIチップの売上が今後も急成長する見通しを発表し、同社株は上場来高値を更新しました。一方で、経済学者や一部アナリストの間では「AIバブル」の懸念も浮上しています。本記事では、NVIDIAの最新動向と、AIバブルの真偽について整理してみます。
NVIDIA、AIチップで増収見通し
フアンCEOはワシントンで開催された技術者会議「GTC」にて、主力AIアクセラレーター「ブラックウェル」および次世代「ルービン」によって、2026年末まで売上が前例のない成長を遂げると述べました。
さらに、以下のような提携も発表されています。
- ウーバーの自動運転車10万台にエヌビディア技術を搭載
- ルーシッド・グループと自動運転プラットフォームの共同開発
- ノキアに10億ドル出資し、AI分野への転換を支援
- クラウドストライクと「常時稼働・継続学習型」AIエージェントを開発
- パランティアとの提携により、オントロジープラットフォームとNVIDIA技術を融合
- イーライリリーとスーパーコンピューターを構築（ブラックウェル1000基超搭載）
フアン氏は「極めて素晴らしいことだ」と述べ、AI市場における同社の技術的優位を強調しました。
AIバブルは本当にあるのか？
NVIDIAのような大手企業はAIの需要が持続的に伸びると強調していますが、他方で、経済学者や投資家の間ではバブル懸念が存在します。
- 投資家の54％がAI関連資産は過剰評価されていると考えている（バンク・オブ・アメリカ調査）
- MITの調査では、300件のAI開発プロジェクトのうち95%が利益を生んでいない
- 一部の専門家は、2000年のドットコムバブルと比較する声も
生成AIによる見解
ForbesがChatGPTやGrok、Claude、Geminiなど7つの生成AIに「AIバブルは存在するか」と質問したところ、以下のような回答が得られました。
- バブルあり：「Grok」「Claude」「ChatGPT」の一部は過剰な投資や非現実的な期待を指摘
- 兆しあり：「Perplexity」「Microsoft Copilot」はバブルの芽生えを認めるが、AI自体は価値があると主張
- 疑義あり：「Meta AI」「Gemini」はバブルの存在に疑問。大手企業は堅実で市場価値に見合っていると述べる
共通して言えるのは、「AIそのものの価値には問題はないが、市場の熱狂や過大評価には注意が必要」という点です。
市場への影響は限定的？
生成AIの多くは、仮にAI関連株が調整局面を迎えたとしても、技術の変革的価値から見て全面崩壊には至らず、選別的な淘汰にとどまるとの見方を示しています。
ChatGPTは「熱狂は最終的に安定化し、成熟したAIシステムが日常生活に深く統合される」と予測しています。
まとめ
NVIDIAは最新チップと提携戦略により、2026年まで売上増が見込まれ、時価総額は5兆ドルに迫る勢いです。一方で、AI関連株全体には投資家の過熱や期待先行による「バブル的側面」が存在します。
結論として、AIの技術価値は現実に存在するが、熱狂が持続可能かどうかが市場の鍵と言えるでしょう。投資家や市場関係者は、技術の実力と評価額のバランスを見極める必要があります。
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